Kada su u pitanju investicije u sigurnu imovinu, investiciono zlato je uvek bilo omiljeni izbor. Njegova dugoročna stabilnost i uloga istorijskog simbola vrednosti privlači pažnju investitora širom sveta. I dok cena zlata ima tendenciju rasta u vremenima globalne nesigurnosti, jedan od ključnih faktora koji trenutno utiče na cenu zlata jeste slabljenje dolara. Ovaj fenomen postavlja investiciono zlato u centar pažnje, jer ga pad vrednosti dolara čini još atraktivnijim za kupce koji koriste druge valute.
U poslednjih nekoliko meseci, zlato je dostiglo nove rekordne visine što je direktno povezano sa padom vrednosti dolara, kao i sa povećanim ekonomskim i političkim tenzijama. U ovom blogu istražujemo kako slabljenje dolara utiče na rast cene zlata i zašto je trenutno korisno ulagati u zlato. 

Slabljenje dolara i cena zlata

Jedan od glavnih razloga zašto cena zlata raste kada dolar slabi jeste činjenica da zlato postaje jeftinije za investitore koji koriste druge valute. Kada dolar gubi vrednost u odnosu na evro ili jen, zlato postaje privlačnije za investitore sa drugim valutama. Ovaj fenomen povećava globalnu potražnju za zlatom, jer ono postaje jeftinije za ljude koji ulažu u druge valute. To je taj inverzan odnos između cene zlata i američkog dolara, dolar slabi - zlato poskupljuje.

Zašto slabiji dolar povećava potražnju za zlatom?

1.    Zlato postaje jeftinije za inostrane kupce: Na svetskom tržištu, zlato se obračunava u američkim dolarima. Kada dolar oslabi, kupci koji koriste druge valute (evro, jen, juan…) mogu da kupe više zlata za isti iznos svoje valute. To automatski povećava globalnu potražnju.
2.    Investitori traže zaštitu od inflacije i valutnih rizika: Kada dolar gubi vrednost, mnogi investitori strahuju od inflacije i valutnih nestabilnosti. Slabljenje dolara uglavnom prati inflacija i to znači da vrednost novca opada a cena roba, uključujući  i zlato, raste. Ljudi tradicionalno ulažu u zlato kako bi očuvali vrednost svog kapitala.
3.    Slab dolar signalizira nestabilnost: Slabljenje dolara često ukazuje na  makroekonomske probleme u SAD, a to su uglavnom visoki dugovi, monetarno popuštanje i politička neizvesnost. Sve ovo podstiče investitore širom sveta da diversifikuju imovinu i preliju kapital u zlato.
4.    Psihološki faktor sigurnosti: Vekovima zlato ima reputaciju “prave vrednosti”. Kada dolar slabi, čak i oni manje iskusni investitori, svojom intuicijom biraju zlato kao pouzdanu alternativu.

Zašto cena zlata i dalje raste? 

1. Slabljenje (deprecijacija) dolara
Jedan od najvažnijih razloga za rast cene zlata u poslednje vreme je upravo slabijenje dolara. Kada kažemo da je neka valuta deprecirala, to znači da je oslabljena i sada se za nju može kupiti manje strane valute nego ranije. Na primer: ako je danas za 1 evro potrebno 120 dinara, a prošlog meseca je bilo 115 dinara – dinar je deprecirao u odnosu na evro.

U poslednjih nekoliko meseci, dolar je oslabio za 0.4% u odnosu na druge svetske valute, što je učinilo zlato privlačnijim za investitore koji koriste druge valute. Slabiji dolar povećava potražnju za zlatom jer ono postaje jeftinije za investitore sa drugih tržišta. U takvom okruženju, zlato postaje vrlo atraktivno za međunarodne investitore, koji se okreću ovoj sigurno imovini kao sredstvu zaštite svog kapitala.
Kada dolar slabi, zlato postaje bezbednije ulaganje jer je iznos njegove vrednosti fiksna, u odnosu na druge valute. Kako dolar gubi vrednost, imovina poput zlata, koja nije podložna inflaciji na isti način kao fiat valute, postaje atraktivnija. Slabljenje dolara postavlja zlato kao preferirani oblik imovine, jer povećava vrednost plemenitog metala za one koji trguju drugim valutama.

Moramo napomenuti da je važno razlikovati deprecijaciju od devalavacije. Deprecijacija je pad vrednosti valute na tržištu prirodno, bez direktne kontrole, a devalvacija je pad vrednosti valute odlukom vlade ili centralne banke (kod fiksnih kurseva).

2. Trgovinski ratovi i geopolitičke napetosti
Pored deprecijacije dolara, još jedan ključni faktor koji je podstakao rast cene zlata su trgovinski ratovi i geopolitičke nesigurnosti. Eskalacija napetosti između Sjedinjenih Američkih Država i Kine predstavlja dodatni pritisak na tržišta, jer trgovinske restrikcije mogu dovesti do povećanog rizika na globalnom nivou.
Jedan od značajnih trenutaka bila je Kineska reakcija na američke tarife, koja je uključivala zaustavljanje isporuke Boeing aviona. Kina je u više navrata koristila svoje ogromne narudžbine aviona kao geopolitički alat u trgovinskim pregovorima sa SAD.  U kontekstu Boeinga, bilo je perioda kada je Kina odlagala ili smanjivala porudžbine, što se dovodilo u vezu sa američkim tarifama i tenzijama oko trgovine. Nema zvanične potpune obustave isporuka, ali su ekonomske i političke poruke bile jasne i uticale su na tržišta. Ova trgovinska nesigurnost izazvala je povećanje tražnje za sigurnijim ulaganjima, među kojima je zlato uvek u vrhu preferiranih opcija.

Takođe, Nvidia, američka tehnološka kompanija, suočila se sa ogromnim gubicima kada je američka vlada ograničila izvoz svojih AI čipova u Kinu. Američka vlada je 2023. i 2024. godine uvodila sve stroga ograničenja na izvoz naprednih Al čipova, poput Nvidia A100 i H100 modela, upravo kako bi ograničila razvoj kineskih veštačkih inteligencija u vojne svrhe. Nvidia je priznala da će ove mere negativno uticati na prihod, što je izazvalo oscilacije na berzi i dodatno povećalo neizvesnost u tehnološkom sektoru.

Ove trgovinske mere i dalje destabilizuju tržišta i podstiču investitore da preusmere svoja ulaganja u sigurnije imovine - zlato. Zlato postaje način zaštite od ekonomskih i trgovinskih kriza koje direktno pogađaju globalna tržišta.

3. Strah od rizika i ekonomska neizvesnost
Kako raste globalna nesigurnost, uključujući ekonomske i političke napetosti, investitori se povlače iz rizičnih imovina i traže sigurno ulaganje. Takva reakcija na tržištu, poznata kao risk-off reakcija, što znači da investitori nastoje da smanje izloženost rizičnim investicijama i usmere kapital u imovine koje se tradicionalno smatraju sigurnima. Ključni razlozi za porast "risk aversion" ponašanja su nepredvidiva inflacija, geopolitičke tenzije, ograničenja u trgovini i izvozu, potezi centralnih banaka (FED, ECB) i povećana volatilnost na tržištu kapitala.

U trenucima kada je poverenje u valute, akcije ili tehnološke gigante poljuljano, potražnja za zlatom raste i to direktno utiče na njegovu cenu.

Cena zlata u 2025. godini: Očekivanja i projekcije

Kao rezultat kombinacije svih prethodnih faktora, cena zlata u 2025. godini već je porasla za oko 30%, dostigavši istorijski maksimum od preko 3.400 USD po unci. Samo u aprilu je zabležen jedan od najačih mesečnih skokova, sa rastom od 9%. Novi rekord , postavljen je nakon što je američki predsednik Donald Tramp zapretio da će smeniti direktora FED-a Džeroma Pauela, jer odbija da smanji kamatne stope u strahu od vraćanja inflacije. Tržišta imaju sve manje poverenja u Ameriku i to je jedan od ključnih faktora, zašto je cena zlata od početka godine u brzom usponu.

Investitori sada čekaju da se pojavi ekonomski uvid iz podataka o maloprodaji u SAD-u kako bi dodatno analizirali stanje globalne ekonomije. Očekuje se da će Služba Federalnih Rezervi (FED) do kraja 2025. godine smanjiti kamatne stope za 87 baznih poena, što bi moglo dodatno podstaći rast cena plemenitih metala, uključujući zlato.

S obzirom na rastuću potražnju i geopolitičke napetosti, cena zlata će verovatno nastaviti da raste i ono će biti odlična opcija za dugoročne investitore. Analitičari sada predviđaju da bi cena zlata mogla dostići $3,700 po unci do kraja godine.

Investicioni saveti: Da li je zlato pravo ulaganje za vas?

Ako ste se ikada pitali da li je sada pravo vreme da investirate u zlato, odgovor je DA i leži u trenutnoj globalnoj situaciji. U uslovima kada slabi dolar i postoji povećana geopolitička nestabilnost, zlato je najsigurnije ulaganje jer, ko ima zlato – ima i novac.

Zašto investirati u zlato?

Investirajte u zlato zato što pruža sigurnost, čuva vrednost i ne podleže inflaciji kao papirni novac, likvidno je i lako se može prodati bilo gde u svetu, diversifikuje portfolio i smanjuje rizik investicija jer nije direktno vezano za berzanske indekse globalno je priznato sredstvo jer je vrednost zlata univerzalno prihvaćena.

Zlato je idealno za dugoročnu stabilnost i zaštitu kapitala. S obzirom na trenutnu globalnu situaciju, zlato je profitabilno ulaganje, jer analitičari prognoziraju dalji rast cene zlata.

Fizičko zlato, ETF-ovi i rudarske akcije

Postoji nekoliko načina da investirate u zlato. Možete kupiti fizičko zlato u obliku kovanica ili poluga, investirati u ETF-ove koji prate cenu zlata, ili kupiti akcije rudarskih kompanija koje vađuju zlato. Svaka od ovih opcija ima svoje prednosti i mane, ali svi oni omogućavaju ulaganje u ovu plemenitu imovinu.

Prednost fizičkog zlata je direktno vlasništvo, visok stepen sigurnosti, zaštita od inflacije i sistemskih rizika. S druge strane, potrebno vam je bezbedno skladištenje zbog mogućnosti krađe, a tu su i troškovi osiguranja.

Kada su ETF-ovi u pitanju, niži su troškovi trgovanja, likvidni su, lako dostupni i pogodni za kraći vremenski period. ETF-ove ne posedujete fizički i zavisite od posrednika i tržišta kapitala.

Ako cene zlata raste, sa rudarskim akcijama imate mogućnost veće zarade, dividende i širu izloženost tržištu. Doduše, veći je i rizik, zavise od poslovanja kompanije, troškova proizvodnje i lokalne politike.

U suštini, najbolje rezultate daje pametno kombinovanje ovih instrumenata u zavisnosti od vaših ciljeva i tolerancije na rizik.

Najčešća pitanja

1. Kako slabljenje dolara utiče na cenu zlata? Kada dolar slabi, zlato postaje privlačnije za investitore sa drugim valutama, jer postaje jeftinije za kupovinu. Ovo povećava potražnju za zlatom i podstiče rast njegove cene.
2. Da li zlato može da zaštiti od inflacije? Apsolutno da! Zlato se tradicionalno koristi kao zaštita od inflacije, jer njegova vrednost raste kada fiat valute gube na vrednosti.
3. Šta pokreće rast cene zlata? Rast cene zlata pokreće slabljenje dolara, trgovinski ratovi, politička nestabilnost i povećana potražnja za sigurnim ulaganjima.
4. Da li je sada pravo vreme za ulaganje u zlato? S obzirom na trenutnu globalnu ekonomsku situaciju, slabiji dolar i porast trgovinskih napetosti, ulaganje u zlato može biti izuzetno korisno i profitabilno. Sve u svemu, sada je pravo vreme za ulaganje u zlato.
5. Kako mogu da investiram u zlato? U zlato možete investirati putem fizičkog zlata, ETF-ova koji prate cenu zlata ili akcija rudarskih kompanija koje kopaju zlato.